SpaceX no es el monstruo que creías: el 96% de ingresos se va en costes

SpaceX facturó 13.000 millones de dólares en 2025, pero gastó 12.500 millones. El margen neto es apenas del 3,8% —una cifra más propia de una aerolínea low-cost que de un gigante espacial.

Por qué importa

La narrativa pública dibuja a SpaceX como un titán imparable: lanzamientos récord, valoración de 350.000 millones, el hombre más rico del mundo al mando. Pero los números internos cuentan otra historia: la empresa quema efectivo a un ritmo que sorprendería a cualquiera que no revise el balance.

Starlink, la constelación de satélites que prometía internet global, es el principal agujero. Genera ingresos, sí, pero sus costes operativos y de despliegue son tan altos que apenas deja margen. Para el usuario medio, esto significa que el servicio podría encarecerse o estancarse en calidad si la empresa no logra eficiencias.

Qué dice el contexto

• SpaceX reportó ingresos de 13.000 millones de dólares en 2025, con un coste total de 12.500 millones, dejando un beneficio neto de solo 500 millones.
• La empresa tiene una valoración de mercado de 350.000 millones, lo que implica un múltiplo precio/ganancias de 700x —extremadamente alto incluso para estándares tecnológicos.
• Starlink representa una parte creciente de los ingresos, pero sus costes de fabricación de satélites y lanzamiento siguen siendo muy elevados.
• La compañía depende en gran medida de contratos gubernamentales (NASA, Pentágono) y lanzamientos comerciales para mantener la rentabilidad.
• La salida a bolsa (IPO) se ha pospuesto repetidamente; fuentes internas citan la falta de un negocio sostenible como razón principal.

Lo que puedes hacer

1. Revisa tu conexión Starlink: si eres usuario, compara la velocidad real con la prometida. Si el servicio se degrada, busca alternativas (fibra o 5G fijo) antes de que suban precios.
2. No idealices empresas por su fundador: el carisma de Musk no paga facturas. Antes de invertir en una futura IPO, espera a ver resultados financieros auditados, no solo titulares.
3. Aplica el mismo escepticismo a tu trabajo: si tu empresa tiene márgenes tan ajustados como SpaceX, tus condiciones laborales o salario podrían estar en riesgo. Pregunta por la salud financiera real de tu empleador.

En una frase

“

SpaceX gasta 96 de cada 100 dólares que ingresa: un margen del 3,8% que la deja más cerca de una aerolínea que de un monopolio espacial.