SpaceX, OpenAI y Anthropic: el riesgo de una burbuja de $2 billones

SpaceX busca una valoración de casi $2 billones en su salida a bolsa, mientras quema miles de millones en proyectos no centrales de xAI. Las OPI de OpenAI y Anthropic amenazan con concentrar el mercado en unas pocas empresas hipervaloradas.

Por qué importa

Wall Street está eufórico: tres empresas tecnológicas no rentables podrían listarse por un valor combinado que supera el PIB de la mayoría de países. Pero la historia reciente de OPI de alto perfil —Cerebras, Figma, Bullish— muestra un patrón de sobrevaloración y caídas posteriores. Si estas salidas fracasan, podrían desencadenar una corrección que arrastre a todo el mercado.

Para el inversor minorista, el riesgo es doble: comprar en la cima de la hype o quedarse fuera de lo que algunos llaman "la próxima gran oportunidad". Pero los números no mienten: la relación precio/ingresos de estas empresas es insostenible.

Qué dice el contexto

• SpaceX apunta a una valoración pública de casi $2 billones, a pesar de que sus ingresos actuales no justifican esa cifra y sus proyectos de infraestructura de IA (xAI) consumen efectivo sin retorno claro.
• OpenAI y Anthropic, líderes en LLM, aún no son rentables; sus costos de computación y talento son astronómicos.
• Doce acciones en EE.UU. ya han alcanzado el billón de capitalización; estas OPI concentrarían aún más el mercado en un puñado de empresas.
• La nueva regla de la SEC (propuesta) podría obligar a las empresas a revelar más métricas de riesgo, lo que podría enfriar el entusiasmo.
• Los suscriptores de estas OPI son los mismos bancos de Wall Street que empujaron las burbujas de las puntocom y las cripto.

Lo que puedes hacer

1. No compres en la OPI. Espera al menos seis meses después del listado para que el precio se estabilice y los informes financieros obligatorios revelen la realidad.
2. Si inviertes en tecnología, asegúrate de que ninguna posición individual supere el 5% del total.